Nhà đầu tư nước ngoài bán tháo cổ phiếu VinFast, Vingroup áp lực

Đang có nhiều hơn ánh mắt đổ dồn đến Tập đoàn Vingroup và chiến lược hậu thuẫn VinFast của họ, nhà sản xuất ô tô điện thua lỗ, khi mà cổ phiếu của VinFast đang ở gần mức thấp nhất trong nhiều năm qua do các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo và chi phí vay gia tăng, Reuters đưa tin.

Đang có nhiều hơn ánh mắt đổ dồn đến Tập đoàn Vingroup và chiến lược hậu thuẫn VinFast của họ, nhà sản xuất ô tô điện thua lỗ, khi mà cổ phiếu của VinFast đang ở gần mức thấp nhất trong nhiều năm qua do các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo và chi phí vay gia tăng, Reuters đưa tin.

Áp lực lên Vingroup, một tập đoàn lớn của Việt Nam với các lĩnh vực kinh doanh trải rộng từ ô tô, bất động sản, bán lẻ và nghỉ dưỡng, đã gia tăng trong tháng này khi Moody's và Fitch đặt mức xếp hạng "rác" cho khoản nợ của Vinhomes, đơn vị kinh doanh bất động sản thu về lợi nhuận cao nhất cho Vingroup, cũng như cho trái phiếu quốc tế trị giá 500 triệu USD mà công ty này dự định phát hành.

Mức xếp hạng này có nghĩa rằng trái phiếu được cho là có rủi ro vỡ nợ cao hơn và bị xếp hạng thấp bởi các tổ chức xếp hạng tín dụng.

Theo cả Fitch và Moody's, nguyên nhân dẫn tới mức xếp hạng nói trên là mối liên hệ của Vinhomes tới Vingroup.

Theo ông Leif Schneider, giám đốc hãng luật quốc tế Luther ở Việt Nam, năm nay "có thể sẽ là năm định đoạt sức khỏe tài chính tổng quan của Vingroup".

Theo ông, "Vingroup có thể đối mặt với sự sụt giảm tài chính sâu hơn nữa" nếu hiệu suất của VinFast không cải thiện, nói thêm rằng Vingroup có thể giảm bớt áp lực tài chính nếu bớt hỗ trợ cho các công ty con.

Vốn hóa thị trường của Vingroup đã giảm gần một nửa, xuống còn khoảng 6 tỷ USD kể từ khi VinFast niêm yết vào tháng 8/2023

Vingroup và nhà sáng lập Phạm Nhật Vượng đã rót hơn 13,5 tỷ USD vào VinFast (tính tới tháng 10/2024) dưới dạng cho vay và tài trợ, đồng thời cam kết thêm 3,5 tỷ USD vào tháng 11, bất chấp những lo ngại về khoản đầu tư mà các nhà đầu tư đã nêu ra tại hai cuộc họp cổ đông thường niên gần đây nhất của công ty.

Vốn hóa thị trường của Vingroup đã giảm gần một nửa, xuống còn khoảng 6 tỷ USD kể từ khi VinFast niêm yết vào tháng 8/2023.

Trong năm qua, cổ phiếu của Vingroup đã giảm 6,6%, mức giảm mạnh nhất trong số 10 công ty niêm yết lớn nhất Việt Nam và kém hiệu quả so với mức tăng 7,5% của thị trường Việt Nam, theo dữ liệu của Tập đoàn LSEG.

Vào tháng 12/2024, cổ phiếu của Vingroup có mức giá thấp nhất kể từ năm 2017.

Kể từ đó, tập đoàn phần nào đã hồi phục nhưng vào tuần này mức giá vẫn ở gần mức thấp kỷ lục nói trên.

"VinFast vẫn là thách thức lớn nhất của Vingroup," ông Nguyễn Thế Minh, giám đốc Công ty chứng khoán Yuanta Securities, nhận định.

Tuy nhiên, Vingroup không hề lùi bước.

Trong một tuyên bố gửi tới Reuters vào ngày 22/1, Vingroup nói tập đoàn đã, đang và sẽ tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của VinFast, tái khẳng định cam kết lâu dài đối với hãng xe điện.

Vingroup nói rằng đang kỳ vọng sự tăng trưởng mạnh mẽ của các đơn vị xe VinFast trong năm nay sẽ thu hút thêm các khoản đầu tư.

Chi phí vay gia tăng

Tới giờ, các nhà đầu tư, đặc biệt những người ở nước ngoài, chưa thấy thuyết phục.

Kể từ khi VinFast được niêm yết, tổng giá trị tài sản người nước ngoài nắm giữ tại Vingroup đã giảm gần 60% xuống còn 15,7 ngàn tỷ đồng – giảm nhanh hơn so với mức giảm của những nhà đầu tư trong nước, theo dữ liệu thị trường chứng khoán cập nhật đến tuần trước.

Trong số những người nước ngoài đã thoái vốn hoàn toàn khỏi Vingroup trong năm 2024 có các công cụ đầu tư của công ty BlackRock và DWS, trong khi đơn vị quản lý tài sản của JPMorgan đã giảm gần một nửa cổ phần của mình xuống còn 0,13%, theo dữ liệu của LSEG.

Tập đoàn SK Group của Hàn Quốc, nhà đầu tư nước ngoài lớn nhất của Vingroup, đang lên kế hoạch bán khoảng 1/5 trong số 6% cổ phần của mình vào giữa tháng Hai, một phần của kế hoạch thoái vốn ở Đông Nam Á rộng hơn.

Theo Vingroup, việc người nước ngoài bán ròng là một xu hướng rộng hơn ở Việt Nam và Đông Nam Á, chủ yếu do mức lãi suất cao ở Mỹ.

VinFast đã lỗ gần hai tỷ USD trong ba quý đầu năm 2024, theo dữ liệu mới nhất, nhưng đang dần thu hẹp mức lỗ khi doanh thu gia tăng nhờ doanh số bán ô tô vượt quá mục tiêu đã được giảm xuống trước đó.

Nhờ bán tài sản, doanh thu và lợi nhuận của Vingroup đã tăng trong chín tháng đầu năm 2024 so với cùng kỳ năm 2023.

Tuy nhiên, chi phí vay của Vingroup đang tăng đều đặn. Vào tháng 5/2024, công ty đã phát hành trái phiếu kỳ hạn hai năm với lãi suất 12,5%, cao hơn mức trung bình là 10,6% vào năm 2023 và 9,6% vào năm 2022 đối với kỳ hạn dài hơn một chút.

Vingroup không được xếp hạng, nhưng ước tính của Fitch vào đầu tháng Một cho rằng nợ của Vingroup dự kiến ​​sẽ gần với mức rủi ro đối với mức xếp hạng của Vinhomes "do mức đầu tư vào nhà sản xuất ô tô của tập đoàn gia tăng và dự báo của chúng tôi về việc [Vingroup] ​​​​tiếp tục đốt tiền mặt có được từ hoạt động kinh doanh".

"Tổng nợ ròng/tổng tài sản ròng của Vingroup dự kiến ​​sẽ vượt quá 55% trong ngắn hạn," Fitch cho biết, lưu ý rằng nếu con số này vượt quá 60% trên thang đo cơ sở bền vững, Vinhomes có thể bị hạ cấp xếp hạng, khiến khoản nợ của họ trở nên tốn kém hơn.

Vingroup nói rằng nợ của họ vẫn ở mức ổn định.

Ngân hàng thương mại Techcombank của Việt Nam, một trong những chủ nợ lớn nhất của Vingroup, không trả lời yêu cầu bình luận của Reuters.

Mặc dù có mức nợ thấp và dễ quản lý, nhưng "chất lượng tín dụng của Vinhomes bị chính tham vọng tăng trưởng và mối liên hệ với công ty mẹ Vingroup kìm hãm," theo Moody's.

Nguồn: BBC

---